Une feuille de route pour la création de la monnaie ECO CEDEAO

La Déclaration de Lomé (28 mai 2021)

Une feuille de route pour la création de la monnaie Éco-Cedeao

A. Finalités majeures du projet de la réforme

1. Depuis la décision du Sommet des Chefs d’État de la Cedeao du 20 juin 2019 à

Abuja, le principe de la monnaie Éco-Cedeao est acquis. Le processus politique

vers l’adoption d’une monnaie commune répond à une revendication légitime en

faveur de l’établissement de la pleine souveraineté monétaire des 15 États

membres.

2. Le projet s’inscrit dans la perspective post-Covid de reconquête de toutes les

souverainetés fondamentales (alimentaires, sanitaires, commerciales,

financières, politique, sécuritaires) à l’échelle de la région.

3. Le projet prend acte de la décision de sortie de la Zone franc engagée depuis fin

2019 par 8 États avec notamment le rapatriement des devises du compte

d’opérations domicilié en France et avec le choix d’une nouvelle dénomination

de la monnaie, l’Eco.

4. Le projet vise à associer l’ensemble des États, quelles que soient leurs différences,

en garantissant la souplesse nécessaire pour absorber les impacts des chocs

externes lesquels peuvent diverger.

5. Enfin le projet vise à maximiser les potentialités d’une intégration économique

accrue et renforcée.

B. Sur les choix fondamentaux

6. Le projet prend en considération les critères d’une bonne politique de change, à

savoir financer les importations essentielles, soutenir les exportations,

promouvoir le crédit local, protéger les « secteurs naissants » à fort potentiel

d’emplois, compenser les impacts péjoratifs des chocs externes.

7. Sur les critères de convergence à court terme (prix, dette, déficit), le projet

reconnaît la nécessité de fixer des critères macroéconomiques minimaux (ticket

d’entrée) pour l’adhésion mais surtout le projet considère que la résorption des

différentiels (prix, dette, déficit) n’est pas un prérequis, mais un objectif de

moyen terme, rendu plus aisé à obtenir avec une politique économique

adéquate.

8. Un desserrement de la contrainte d’inflation (4-8 %) est requis afin de ne pas

brider le potentiel de transformation structurelle. Une inflation modérée stimule

le crédit car elle allège la dette pour les emprunteurs. Elle récompense

l’innovation.

9. Ce faisant, la convergence structurelle est fondamentale et des politiques

sectorielles en faveur des chaînes de valeur agricoles et industrielles à vocation

régionale doivent être mises en œuvre de manière complémentaire.

C. Sur le futur système

10. Le nouveau système sera construit sur une nouvelle monnaie, sui generis,

distincte des monnaies existantes dans la Zone CEDEAO.

11. Une Banque centrale serait chargée de conduire la politique monétaire et de

change des pays membres de la Zone Éco-Cedeao.

12. La mutualisation des réserves de change sera le socle de la solidarité.

13. Dans la période de transition, la solidarité sera confortée sur une base politique

et institutionnelle. Un mécanisme de coopération sera mis en place pour atténuer

les divergences de vues et faciliter les convergences économiques.

14. La définition de la future monnaie Éco-Cedeao se fera sur la base d’un panier de

devises représentatif des principaux flux commerciaux de la Zone, avec quatre

devises, l’euro, le dollar, le yuan et la livre sterling.

15. Le taux de change de la monnaie commune sera flexible mais administré par la

Banque centrale.

16. Un accord de taux de change sera conclu entre les parties pour l’ancrage de leur

monnaie existante à la monnaie Éco-Cedeao qui servira de pivot. Il sera adopté le

principe d’un corridor à l’intérieur duquel, autour de la monnaie pivot pourront

flotter les monnaies existantes avec une marge de fluctuations fixée surveillée

par l’autorité monétaire de la Cedeao.

17. À terme, sera envisagé le passage de la monnaie commune à la monnaie unique.

D. Sur les modalités de mise en œuvre

18. Une attention particulière sera accordée aux perspectives de la digitalisation

monétaire.

19. Pour enclencher la transition vers la monnaie commune, un premier pool d’États

réunissant les critères minimaux de convergence (qui devront être actualisés)

pourra se réunir. Par la suite seront recherchées de nouvelles adhésions au projet

en recherchant celles plus faciles à obtenir.

20. L’abandon de la garantie du Trésor français accordé aux États de l’UEMOA sera

décidé.

21. La confiance dans la monnaie Éco-Cedeao s’appuiera sur de nouveaux

mécanismes endogènes de sauvegarde et de crédibilité.

22. Lors de la phase de transition et d’apprentissage des mécanismes de change,

l’attention portera sur le rapprochement fiscal et budgétaire et la stimulation des

marchés financiers régionaux, deux conditions nécessaires.

23. Enfin, il est clairement admis que derrière les questions relatives aux choix sur la

manière d’opérer la création de la nouvelle monnaie, sur la future parité et son

adossement à un panier de devises, sur le niveau de flexibilité du taux de change

ou sur le « bon » régime d’allocation des devises qu’il faudra adopter, se cachent

d’autres questions cruciales, à savoir engager la transformation structurelle des

économies ouest-africaines.

24. Pour être porteuses de changements véritables, les propositions pour

accompagner le passage à l’Éco-Cédeao devront être solides au plan technique,

argumentées au plan économique, acceptées au plan politique et fondées sur des

mesures dont les impacts et les risques futurs seront préalablement évalués. La

question de la reconnaissance des avantages de l’intégration monétaire et de leur

partage pour susciter l’adhésion des populations est fondamentale pour la

réussite du projet.

Fait à Lomé, le 28 mai 2020, les états généraux de l’Eco